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包商银行(二)

时间:2020-01-28 21:40:42

作者:小编

对我们这个市场来说,更重要的问题是,包商银行的金融模式,它是一个个案,还是普遍性的?答案应该是很明显的。


这其实和我们过去十多年中国的金融政策也有比较大的关系。过去十多年里面,咱们的金融口是以放为主基调的,银行牌照放松,在地方的争取下,地方性的银行快速扩张。2000年代初的时候,我国的银行数目大概是40多个,到了2018年是4000多个。


虽然说金融资产的规模增长也很快,但是还是免不了僧多粥少的局面。所以,地方小银行对于当地的小微企业融资可是有积极作用的。但是,你看小微企业的贷款意味着高风险,经济下行的时候就会连累银行。而且,在不发达地区的地方性银行,揽储能力低下,到最后就只能依靠同业市场。

所以,大部分的这种中小型的地方性银行,实际上面临着和包商银行同样的经营风险。
更何况2012年到2016年,还是中国金融创新走得最快的几年,利率市场化,银行混业经营,银行持股,结构变动,科技金融创新,这样一来就形成了金融市场的产品创新远远走在金融监管之前的这么一个局面。

市场上呢,复杂性的结构性产品层出不穷,通过层层嵌套,然后底层资产就变得非常地不清晰。这也是中国影子银行的根源之一。2017年以来的金融去杠杆就是针对这种局面的,希望能将这些影子打破,免得以后资产规模越来越大,影子里面杠杆越来越高,最后发生风险,到不可收拾的境地。

这一举措有一个很大的政策含义。它意味着中国金融政策的转向。前些年以放为主的金融思路出现了变化,稳健和监管被提到更重要的位置上。部分高风险的中小银行,迟早是要处置的,只是以什么方式处置,既能保持市场稳定,又能改变市场预期。

所以,这一次包商银行的接管,大概就是在这么一个思路下的产物。用接管,而不是破产,表明是家务事,有注入资金解决问题的能力和意愿,但这样公开地解决又是释放了一个强烈的信号,杀鸡儆猴,告诉市场政策转向的决心和力度。

现在,中小型的银行已经占到银行总资产的50%左右了,对整个社会的信用扩张其实是起到一个很重要的作用的。所以,在这么一个情况下,包商银行事件本身即使不是大事,但是,它也会影响到整个市场的预期和引起部分银行的惶恐。所以呢,市场上出现短暂流动性风险的可能性是比较大的。

从理论上而言,在短期内这些风险的影响是完全在可控范围内。但是,具体影响多大、多久,其实是取决于央行动作的频率和力度。如果央行现在是及时出手补充流动性,影响就会比较小。如果央行出于其他的考虑,去静观其变,市场波动的时间就会更长一点。

从中长期来看,金融业,尤其是银行业从放到收是个必然趋势。这些年银行扩张很快,中小银行是希望解决中小企业融资难的问题,最后发现,中小企业融资难的问题没有得到完全的解决,但却搞出了影子银行这样的问题,导致监管无法穿透。而金融风险的不可控,这是中央最担心的事情。

所以,未来五年到十年的中国的金融市场一定会朝着更透明的直接融资市场发展。

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